Profit

Font Size

SCREEN

Layout

Direction

Menu Style

Cpanel

Инструменты денежного рынка

Рейтинг:   / 2
ПлохоОтлично 

КАЗНАЧЕЙСКИЕ ВЕКСЕЛЯ

КОММЕРЧЕСКИЕ (ПЕРЕВОДНЫЕ) ВЕКСЕЛЯ

КОММЕРЧЕСКИЕ БУМАГИ

ДЕПОЗИТНЫЕ СЕРТИФИКАТЫ


Под термином денежные рынки понимается рынок долговых инструментов, на котором срок погашения составляет менее года, но обычно гораздо меньше года. Чаще всего операции на данном рынке осуществляют банки и профессиональные управляющие краткосрочными денежными средствами, подобные операции обычно производятся не через официальную биржу, а на внебиржевом рынке. Считается, что данная область не является предметом интереса частных инвесторов.
Денежный рынок весьма сложен. На нем банки имеют возможность покрыть свои потребности в ликвидности (краткосрочная потребность в денежных средствах), в то время как Центральный Банк пользуется данным рынком для поставки или использования средств национальной денежной системы.
Четырьмя основными инструментами данного рынка являются:
казначейские векселя
коммерческие (переводные) векселя
коммерческие бумаги
депозитные сертификаты.

КАЗНАЧЕЙСКИЕ ВЕКСЕЛЯ

Казначейские векселя, выпускаемые государством, представляют собой обязательства по выплате определенной денежной суммы такой же, как и по всем векселям. По отношению к номинальной (лицевой) стоимости их выпуск осуществляется дисконтом. Несмотря на то, что вексель является долговым инструментом, по нему не осуществляется выплаты процентов или купонной ставки. Он обладает только номинальной стоимостью, которая выплачивается в момент погашения. Чаще всего он наступает спустя три месяца со дня эмиссии векселя.
На момент эмиссии фактический уровень доходности определяется исходя из процентной ставки, которая представляет собой основополагающую часть дисконта. Например, если в данный момент основная процентная ставка по государственным ценным бумагам равна десяти процентам, то спустя три месяца вексель с лицевой стоимостью $100 будет выпущен по цене $97,56. Таким образом, будет получен доход в размере $2,44, который является 2,5% процентами на сумму $97,56. В годовом исчислении он будет составлять 10% от общего дохода.
Обычно эмиссия казначейских векселей проводится государством регулярно. Благодаря этому, оно имеет возможность изымать деньги из обращения. Это осуществляется за счет банков, которые, покупая данные векселя, имеют меньше денег для выдачи кредитов. Кроме того, государство может вкладывать деньги в обращения за счет выкупа векселей у банков. Таким образом, происходит формирование вторичного рынка, так как данные инструменты банками используются для того, чтобы из ресурсы постоянно приносили доход. Крупные институциональные инвесторы также могут приобрести векселя, чтобы использовать их в качестве залога на выполнение маржинальных требований по производным инструментам (требования доказать способности по противостоянию убыткам по фьючерсам и опционам).

КОММЕРЧЕСКИЕ (ПЕРЕВОДНЫЕ) ВЕКСЕЛЯ

Переводные векселя выпускаются компаниями также в целях использования их как инструментов для оплаты товаров и услуг. Данные векселя обладают дополнительное доказательство кредитоспособности, имеющего форму акцепта или банковской гарантии. Компания, приобретающая вексель, получает весьма скромную выгоду от него самого, однако она может получить хорошую прибыль при его продаже другому банку.
Банк, который осуществляет покупку векселя, прежде всего обращает внимание на соотношения дисконта и лицевой стоимости в контексте финансового риска непогашения долгового обязательства в срок. Дисконт рассчитывается сходным с казначейскими векселями образом, но в данном случае ставка дисконта отображает степень риска, связанного с операцией./p>

КОММЕРЧЕСКИЕ БУМАГИ

Коммерческая бумага представляет собой аналог векселя, исключая, однако тот момент, что вексель является самостоятельным инструментом, а коммерческая бумага является частью программы финансирования (как только оканчивается срок действия одного, сразу же начинается выпуск другого). Фактически коммерческая бумага представляет собой альтернативу краткосрочного банковского кредита. Таким образом, исходным заемщиком является эмитент, что позволяет ему не перекладывать долговые обязательства на третью сторону.

ДЕПОЗИТНЫЕ СЕРТИФИКАТЫ

Депозитным сертификатом является сертификат, который подтверждает размещение депозита у эмитента. Он является объектом для торговли аналогичный сберегательной книжке, которая выдается банком в случае внесения депозита на индивидуальный банковский счет. При выпуске депозитного сертификата в данной форме, он становится переводным. Выпуск осуществляется с фиксированной процентной ставкой, то есть эмитент берет на себя обязательства по погашению инструмента в соответствие с его лицевой стоимостью и суммой процентов в конкретный момент в будущем.
Например, номинальная стоимость депозитного сертификата составляет $1 млн., процентная ставка – 10%, а срок погашения – один год. Тогда на момент погашения будет выплачена сумма равная $1,1 млн. Данный платеж имеет название «основная сумма долга плюс проценты».
Часто документы, которые удостоверяют право собственности, выпускается в форме на предъявителя. Это позволяет сертификатам обращаться на вторичном рынке, обладая скидкой по отношению к окончательной стоимости (в примере - $1,1 млн.), так как для них не регистрируется имя конкретного владельца. Как и в случае с векселями, размер дисконта определяет и время, оставшееся до конца срока действия, и текущие процентные ставки, которые преобладают в данный момент на банковском рынке.

вверх

Яндекс.Метрика
Курсы валют
c 25.06.2018
Доллар США
63,2396 руб.
Евро
73,7247 руб.
10 Норвежских крон
78,1488 руб.